מה דעתכם על החוב של ארה"ב ?

🕒 פורסם בתאריך: 22/09/2023 16:52

לדעתי בדיוק בגלל הסיבה הזאת הסיכויים להיפר-אינפלציה בעידוד הפד עלו משמעותית.



במצב של היפר-אינפלציה החוב נשחק.



הפד עשו להעדיף שלא לבלום היפר-אינפלציה על ידי העלאות ריבית למשך זמן מה.

🕒 פורסם בתאריך: 22/09/2023 16:58

בעצם אם אני מבין נכון הם בכוונה ידפיסו כסף כדי להיכנס למצב של היפר אינפלציה ואז הדולר יאבד מערכו אבל יהיה להם קל יותר להחזיר את החוב ? ואך זה מבטא אסטרטגיה לטווח ארוך ? כלומר אך הם יחזירו חזרה את ערך הדולר?

🕒 פורסם בתאריך: 22/09/2023 17:18

לצורך העניין ,בתרחיש דימיוני כזה בשלב ראשון ימתינו עם העלאות הריבית לזמן מה עד להצטברות אינפלציה של 100% למשל, מה שיחתוך את החוב בחצי בערכים ריאליים. לאחר מכן בשלב שני, ישובו ויעלו ריבית עד שהאינפלציה תיבלם. ובתקוה לאחר מכן בשלב שלישי ינסו להוריד ריביות במתינות בלי לעורר את שד האינפלציה.

🕒 פורסם בתאריך: 22/09/2023 22:41

החוב של ארה"ב אכן מה שנקרא non sustainable לטווח הארוך במיוחד שכבר אין צמיחה בתוצר כמו לפני 10+ שנים וארה"ב צריכה כל הזמן מהגרים בשביל שהאוכלוסיה לא תתכווץ. הנקודה אבל שארה"ב כנראה לא תפשוט רגל כי הפד פשוט ידפיס להם דולרים. מה שבהחלט יכול לקרות זה שיתחילו לוותר על הדולר כי הוא לא יציב, אבל זה כנראה יקח עוד הרבה זמן. שוק ההון האמריקאי ימשיך לצמוח אם כי אני לא בטוח שכלכלת ארה"ב תצמח, והסיבה לזה נעוצה שכבר היום החברות במדד מרוויחות מלא במטבעות זרים מכל מיני מדינות בעולם שצפויות גם לצמוח מאוד (למשל הפיליפינים). אני לא חושב שיש שום אופק לשנות את עניין החוב (ראיתי הרבה סרטונים והסברים שקשה מאוד לצמצם את התקציב וגם צמצום שלו יפיל את הGDP) וארה"ב סומכת על הפד.



אני מציע להסתכל על יפן כרגע כי זה בסוף לאן שארה"ב הולכת (וכנראה עוד הרבה ממדינות העולם) אם לא תהיה לה מספיק הגירה. האם הבנק ביפן יעלה את הריבית כשתהיה אינפלציה ביפן ויאיים על יציבות יפן? האם תהיה הסתערות (של יפנים בעיקר כנראה כי אין להם סיכון מטבע) על החוב היפני למרות שהממשלה טובעת בחובות (260% מהGDP) או שדווקא BOJ יצליח להעלאות את הריבית בקלות (בלי למכור כמויות אדירות של אגחים)? מה יקרה לכלכלה אם תהיה העלאה כזו, האם נראה דפלציה קשה מאוד ביפן? האם נראה גלים עצומים של פשיטות רגל?



אני אישית כרגע לא דואג לגבי חוב ארה"ב כי לא מושקע במוצרי חוב של ארה"ב ומה הפד יעשה או לא יעשה פחות רלוונטי אלי ואין לי שליטה על זה, בסופו של דבר העלאות ריבית כן משפיעות על המדד (מורידות אותו אם זה יותר מהצפי כנראה), אבל בחלק המדדי אני משלים עם השוק. בסופו של יום גוגל/אפל וכל החברות הגדולות מרוויחות והריבית לא ממש נכנסת באופן ישיר המשוואה שלהם, כמובן שאם הצריכה בעולם עוצרת אז יש בעיה, אבל זה מיתון ואז הפד מתחיל להוריד ריבית. הפד בסוף הוא בעד צמיחת הכלכלה וזה באמת שאלה טובה מה הוא יעשה במקרה של סטגפלציה, אבל כרגע אנחנו לא שם.



* לא המלצה או ייעוץ

🕒 פורסם בתאריך: 26/09/2023 08:54

לדעתי להסתכל על חוב של ארה"ב בלי לקשור אותו לתמ"ג לא נכון.



ואם מסתכלים על יחס חוב ממשלתי לתמ"ג של ארה"ב הוא הגיע למקסימום שלו 132.3% ב-2021 (קפיצה בגלל הקורונה) וביוני השנה הוא 122.8% ירידה לא קטנה.



רק להשוואה 2023:



יפן - 224%, איטליה - 145.2%, גרמניה - 65.7%, צרפת- 112.5%, אנגליה - 101%, סין-21.4%



לדעתי אין בעולם בשנים הקרובות מדינה ואפילו כמה מדינות שיכולות להחליף ארה"ב ומעמדה של דולר.



כמובן שאף אחד לא יודע מה יקרה, במיוחד מה יקרה עוד עשר+ שנים, מקווה שארה"ב תוריד את יחס חוב לתמ"ג למצב לפחות לפני קורונה.



לא רואה שסין תמשיך לגדול כמו קודם ותחליף ארה"ב, בכלל לא מאמין שמדינת דיקטטורה כמו סין יכולה לשלוט בעולם כמו ארה"ב . אם סין תהפוך להיות דמוקרטיה אז יש סיכוי, אבל בינתיים זה אפילו לא כיוון שם. יש התקדמות של הודו אבל זה יקח המון זמן עד שהודו תאיים במעמדה של ארה"ב, הודו גם צריכה לפתור בעיות פנימיות ענקיות שבד"כ לוקחים עשרות שנים.