🕒 פורסם בתאריך: 11/02/2026 09:22
ועכשיו בלי ציניות, התשואה היא לא שקלית, היא ... ריאלית.
לגדר אפשר, אני משער, באופציות על הריאל מול מטבע אחר.
העניין הוא שהגידור הזה לא בחינם, ולעניות דעתי א. או שהוא יעלה את הפרש הרווח מעל ריבית השוק (של המטבע השני), או ב. שקיים פה אלמנט הימורי (לגדר רק נפילה X במחיר Y).
אם האג"ח היה דולרי, בעיית אובדן הערך של הריאל הייתה מתבטלת. ואז נשארת רק בעיית חדלות הפרעון - אתה מסתכן שלא תקבל ריבית ואף לא סנט אחד בחזרה.
באג"ח בריאל אפשר להנות משני הסיכונים גם יחד, הרע בכל העולמות.
השוק לא מטומטם. אם אתה יודע שחברה X בוודאות לא תיפול, ושמטבעה לא ירד, ואילו כל השאר, הטיפשים, חושבים אחרת - לך על זה. אבל כנראה שהשוק חכם יותר מרוב האנשים.
לגבי עניין הגידור, שנועד למנוע ירידת ערך במטבע, ועניין הריבית הגבוהה - חשוב להבין שהם קשורים ישירות זה לזה. מצינור מחורר (כלכלת ברזיל) יוצאים הרבה מים (ריבית).
אנחנו חיים בעולם של כסף פיאט, וכשההבטחה היחידה מאחורי הכסף שלך היא "סמוך עליי אחי" שהממשלה אומרת לך - זה בסדר, אבל זה מאוד משנה מי הממשלה.
בזמן האחרון אני גם מגלה כמה השפעה יש לזה להעמקת הפער בין מדינות. כשהיה תקן זהב זה לא היה ככה. אבל הקשר בין נייר צבעוני של ברזיל לנייר צבעוני של ארה"ב - מקרי.