בטוחות להשקעה באג"ח קונצרני

🕒 פורסם בתאריך: 03/08/2018 01:44

יכול להסביר אבל לא מתכוון להתעמק בתשקיף, תעלה את עיקרי הדברים אם אתה רוצה.

🕒 פורסם בתאריך: 05/08/2018 11:02

זה אכן קצת ארוך לצטט מתוך תשקיף.



בכל מקרה - זוהי הפסקה הרלוונטית שראיתי לגבי הבטוחות.



(אגב - יחס הלוואה לבטוחה זה האחוז מתוך ההלוואה שמגובה בבטוחות?)



ציטוט מתוך סדרה ג': (חדשה)



"שעבוד הנכסים המשועבדים



6.2.1 להבטחת התחייבויות החברה לפרוע את אגרות החוב )סדרה ג'( במלואן



ובמועדים הקבועים בשטר נאמנות זה, לרבות קרן, ריבית וריבית



פיגורים ככל שתחול )"הסכומים המובטחים"(, החברה מתחייבת ליצור



ולרשום ו/או לגרום לכך שיווצרו וירשמו לטובת הנאמן עבור מחזיקי



אגרות החוב משכנתאות קבועות, ראשונות בדרגה ויחידות, על מלוא



100% ( זכויות חברות הנכס בנכסי המקרקעין הבאים, כולם או חלקם (



)בכפוף לאמור בסעיף זה להלן(: .." רשימה של נכסים...



"



מובהר, כי החברה אינה מתחייבת לשעבד את כל הנכסים המפורטים



בסעיף זה לעיל, כי אם מתחייבת לשעבד מספר נכסים אשר יחס



ההלוואה לבטוחה שלהם לא יעלה על 65% . הנכסים שישועבדו מבין אלו



המנויים בסעיף זה לעיל כאמור, יהיו על פי שיקול דעתה הבלעדי של



החברה )ללא סדר מסוים(, וזאת עד לעמידה ביחס ההלוואה לבטוחה



הנדרש כאמור."



ומתוך סדרה ב', נראה אותו הדבר:



"



שעבוד הנכסים המשועבדים



6.2.1 להבטחת התחייבויות החברה לפרוע את אגרות החוב (סדרה ב') במלואן



ובמועדים הקבועים בשטר נאמנות זה, לרבות קרן, ריבית וריבית



פיגורים ככל שתחול ("הסכומים המובטחים"), החברה מתחייבת ליצור



30



ולרשום ו/או לגרום לכך שיווצרו וירשמו לטובת הנאמן עבור מחזיקי



אגרות החוב משכנתאות קבועות, ראשונות בדרגה ויחידות, על מלוא



100% ) זכויות חברות הנכס בנכסי המקרקעין הבאים, כולם או חלקם" יש כאן רשימה..



"



מובהר, כי החברה אינה מתחייבת לשעבד את כל הנכסים המפורטים



בסעיף זה לעיל, כי אם מתחייבת לשעבד מספר נכסים אשר יחס



ההלוואה לבטוחה שלהם לא יפחת מ - יעלה על 65% . הנכסים שישועבדו



מבין אלו המנויים בסעיף זה לעיל כאמור, יהיו על פי שיקול דעתה



הבלעדי של החברה (ללא סדר מסוים), וזאת עד לעמידה ביחס ההלוואה



לבטוחה הנדרש כאמור."



ייתכן שההבדל הוא במספר וסוג הנכסים?



תודה.

🕒 פורסם בתאריך: 05/08/2018 15:45

יכול להיות, לא צירפת רשימה של נכסים... בכל מקרה אי אפשר לשעבד את הנכס פעמיים בדרגה ראשונה, לפי מה שכתוב יש רשימה והחברה מחליטה איזה מהם לשעבד.



קח בחשבון שיחס הLTV שלהם לא יעלה על 65% אומנם אבל מי בדיוק קובע את השווי?

🕒 פורסם בתאריך: 07/08/2018 10:39

נקודה מעניינת.



אך היא זהה בין 2 הסדרות, מן הסתם..



זה מה שחשבתי, שאולי ההבדל בין הסדרות הוא בנכסים במיקום עם שווי גבוה יותר. או מספר נכסים גבוה יותר ברשימה שממנה ניתן לשעבד (הרשימה נראית קצת יותר ארוכה בסדרה ג'..)

🕒 פורסם בתאריך: 07/08/2018 16:31

זה בכלל לא משנה איזה נכסים יש ברשימה כי רק חלקם יהיו משועבדים, צריך לבדוק פרטנית איזה נכסים משועבדים לכל סדרה ומה שווים האמיתי שמן הסתם יהיה נמוך יותר ממה שהיזם טוען שהוא.