🕒 פורסם בתאריך: 28/08/2018 10:52
הלווו חברים :roll:
לאחרונה התחלתי להתעניין בספרים המאירים מעט על עולם ההשקעות.
כרגע בעיצומו של הספר "דרכו של וורן באפט" ונתקלתי בפסקה שהיה לי קצת קשה להבין.
"בתחילת 1991 נסחרו איגרות החוב הממשלתיות בארצות הברית תשואה של 8.62%. כדי להיות שמרנים, נוכל להשתמש בשער ניכיון של 9% כדי להעריך את חברה מס'1, אבל כמו חברה מס'2, צמיחת הרווחים הפוטנציאלית של חברה מס'1 עולה על שער הניכיון, לכן אנחנו חייבים להשתמש כאן המודל ההיוון הדו שלבי. אם אני מניחים צמיחה שנתית של 15% במשך עשר שנים ו5% לאחר מכן, ומהוונים את רווחי בעלי המניות של חברה מס'1 ב1990 ב9%, ערכה המקורב יהיה 16 מיליארד דולר. אם נתקן את שיעור הצמיחה העתידי של החברה כלפי מטה, ל12%, השווי יהיה 12.6 מיליארד דולר, וב10% השווי יהיה 10.8 מיליארד דולר. בשיעור צמיחה שמרני מאוד, של 7% ברווחי בעלי המניות, ערכה של חברה מס'1 יהיה 8.5 מיליארד דולר לפחות."
מישהו יכול בבקשה להסביר את הפסקה הזו בעברית??
לאחרונה התחלתי להתעניין בספרים המאירים מעט על עולם ההשקעות.
כרגע בעיצומו של הספר "דרכו של וורן באפט" ונתקלתי בפסקה שהיה לי קצת קשה להבין.
"בתחילת 1991 נסחרו איגרות החוב הממשלתיות בארצות הברית תשואה של 8.62%. כדי להיות שמרנים, נוכל להשתמש בשער ניכיון של 9% כדי להעריך את חברה מס'1, אבל כמו חברה מס'2, צמיחת הרווחים הפוטנציאלית של חברה מס'1 עולה על שער הניכיון, לכן אנחנו חייבים להשתמש כאן המודל ההיוון הדו שלבי. אם אני מניחים צמיחה שנתית של 15% במשך עשר שנים ו5% לאחר מכן, ומהוונים את רווחי בעלי המניות של חברה מס'1 ב1990 ב9%, ערכה המקורב יהיה 16 מיליארד דולר. אם נתקן את שיעור הצמיחה העתידי של החברה כלפי מטה, ל12%, השווי יהיה 12.6 מיליארד דולר, וב10% השווי יהיה 10.8 מיליארד דולר. בשיעור צמיחה שמרני מאוד, של 7% ברווחי בעלי המניות, ערכה של חברה מס'1 יהיה 8.5 מיליארד דולר לפחות."
מישהו יכול בבקשה להסביר את הפסקה הזו בעברית??