⬅ חזרה לאינדקס

פיזור רב מדי

🕒 פורסם בתאריך: 07/12/2018 13:10
שלום כולם,



רציתי לדעת אם יש עניין של פיזור רב מדי? האם בעצם יש מין עקומת גאוס של פיזור ההשקעות שבו נגיע לפיזור מקסימאלי מבחינת ייעול ומשם רק נרד?



(להבהרה הכוונה היא על פני מדדים רבים מדי או סוגים שונים של אג''חים וכדו')
🕒 פורסם בתאריך: 07/12/2018 14:12
זה לא נראה כמו עקומת גאוס כי לא מדובר במודל דו מימדי. בתאוריות המימון יש איזכור של תיק שנקרא "תיק השוק" שהוא למעשה מדד של כל הנכסים בעולם( כל האגחים, כל המניות, כל הסחורות... הכל). אחזקת תיק השוק בתיאוריה היא התיק היחיד שכדאי להחזיק כי הוא היחיד שייתן לך את התשואה שמתאימה לסיכון שאתה לוקח. במידה ועדיין תרצה להשיג יותר תשואה, המודל שולח אותך לעשות שורט נכס חסר סיכון ועם הכסף- לונג תיק השוק, וכך למנף את התשואה ביחס לינארי לסיכון. זה במודל שבו יש בשוק נכס שנחשב חסר סיכון.



מודל נוסף שהוא הבסיסי יותר( ללא קיום נכס חסר סיכון) גם מגדיר קבוצת תיקים שנקראת " חזית התיקים היעילים" שבה יש תיק עם הסיכון המינימלי עבור כל יחידת תשואה, כך שמצדו האחד- כל התיקים נחשבים יעילים ( או כאלו שמשקיע רציונלי ישקיע בהם במילים אחרות) ומצדו האחר כל התיקים נחשבים לא יעילים ( כאלה שעבור כל יחידת סיכון בהן, ניתן להשיג תשואה גבוהה יותר על ידי אחד התיקים היעילים- או במילים אחרות, תיקים שמשקיע לא רציונלי\לא מתוחכם ישקיע בהם).



לסיכום, לא מדובר בעקומת גאוס, זה נראה יותר כמו חצי עקומה שהוא היעיל, וכל מה שבחצי השני לא יעיל.
🕒 פורסם בתאריך: 08/12/2018 10:50
מה ש @DavidA הסביר מדויק מבחינת התאוריה. אם אני מהין נכון את השאלה, ועונה פרקטית, אז את רוב התשואה תעשה מהפיזור הראשוני וככל שתוסיף פיזור ייתכן ותשפר תשואה אבל בקצב הולך ודועך עד לרמה שולית ביותר (וזה לפני דמי ניהול שעשויים כבר לפגוע בתשואה נטו)
🕒 פורסם בתאריך: 08/12/2018 12:07
פיזור בא להקטין סיכון, לא להגדיל תשואה אבל כן, התועלת השולית של הפיזור פוחתת.



מקובל שמספר מעל 30 זה פיזור טוב (מדגם גדול).