🕒 פורסם בתאריך: 06/12/2020 00:45
קראתי כמעט את כל האשכולות בנושא במשך שעות ארוכות מרגיש שהבנתי אבל לא הבנתי.
ברפרוף על מניית טבע וteva רואים ששינוי השער בא לידי ביטוי, כלומר בת"א למשל עלתה בנובמבר מ 2969 ל 3242 שזה כ 9.2% ,ואילו מקבילתה מ 8.79 דולר ל 9.80 שזו עלייה של 11.5% בערך, ובהתחשב בכך שהדולר ירד מ 3.40 ל 3.308 כ 2.7%.
אם שילמתי 8.79*3.40 שח, שהם 29.89 שח למניה אחת וכעבור חודש יהיו לי 9.80*3.308 שהם 32.42 שח והרווח בפועל הוא 2.53 שח כך שעשיתי כ 8.5% תשואה.
בקיצור אם החישוב נכון רואים ששערי המניות מתאימות את עצמן לפי שער הדולר שקל (שירד בינתיים), כלומר המניה הנקובה בדולר תעלה מעבר לרווחי החברה וערכה הפנימי המהותי בצורה שתדביק גם את השינוי בשער.
בנוסף אמרו שיש השפעה עקיפה בכך שהיחלשות הדולר מעודדת תחרותיות וגורמת לשינוי בעלויות החברה מה שתורם לצמיחתה.
אך מה קורה במניות של חברות זרות שנקובות במטבע זר מזה שמשתמשים בו במדינה שבה אני חי, שעליי להמיר את המטבע המקומי למטבע הזר כדי לרכוש את המניה, מעבר לעמלות והפיפסים, כאשר השקל מתחזק אקבל פחות שקלים בהמרה מדולר לאחר המכירה, מה מעניין את האמריקאים ושאר העולם מה קורה לשקל ביחס לדולר וכו'? כלומר המנייה תישא תשואה זהה גם לולא השער היה משתנה בין אם בקיצוניות ובין שלא. אני פשוט בהמרה הרווחתי פחות שקלים. וגם אם מחירה היה משתנה זה בטח לא בגלל הדולר שקל אבל המחיר כבר אמור לכלול את ציפיות המשקיעים למשל, בsp500, בשינויי הריבית אם בכלל אט בהיחלשות הדולר מול האירו ובכלל סל המטבעות, כלומר הטיימינג 'בו אני מוכר מחורבן כי במקרה הדולר ירד משמעותית וזה יאכל לי מהתשואה. אין ספק שערך החברה לא השתנה ושווייה, אבל בסוף אקבל פחות שקלים, אלא אם כמו במדד לא אמכור ואקנה עוד דולרים בזול ואמשיך לרכוש.
אני לא שואל על מנת לגדר אני לא מבין בזה וגם לא מעניין אותי, אני לא מצליח להבין למה מתעקשים שלמרות הירידה בשער הדולר אקבל אותה כמות של שקלים אילולא השער ירד.
אשמח להסבר
ברפרוף על מניית טבע וteva רואים ששינוי השער בא לידי ביטוי, כלומר בת"א למשל עלתה בנובמבר מ 2969 ל 3242 שזה כ 9.2% ,ואילו מקבילתה מ 8.79 דולר ל 9.80 שזו עלייה של 11.5% בערך, ובהתחשב בכך שהדולר ירד מ 3.40 ל 3.308 כ 2.7%.
אם שילמתי 8.79*3.40 שח, שהם 29.89 שח למניה אחת וכעבור חודש יהיו לי 9.80*3.308 שהם 32.42 שח והרווח בפועל הוא 2.53 שח כך שעשיתי כ 8.5% תשואה.
בקיצור אם החישוב נכון רואים ששערי המניות מתאימות את עצמן לפי שער הדולר שקל (שירד בינתיים), כלומר המניה הנקובה בדולר תעלה מעבר לרווחי החברה וערכה הפנימי המהותי בצורה שתדביק גם את השינוי בשער.
בנוסף אמרו שיש השפעה עקיפה בכך שהיחלשות הדולר מעודדת תחרותיות וגורמת לשינוי בעלויות החברה מה שתורם לצמיחתה.
אך מה קורה במניות של חברות זרות שנקובות במטבע זר מזה שמשתמשים בו במדינה שבה אני חי, שעליי להמיר את המטבע המקומי למטבע הזר כדי לרכוש את המניה, מעבר לעמלות והפיפסים, כאשר השקל מתחזק אקבל פחות שקלים בהמרה מדולר לאחר המכירה, מה מעניין את האמריקאים ושאר העולם מה קורה לשקל ביחס לדולר וכו'? כלומר המנייה תישא תשואה זהה גם לולא השער היה משתנה בין אם בקיצוניות ובין שלא. אני פשוט בהמרה הרווחתי פחות שקלים. וגם אם מחירה היה משתנה זה בטח לא בגלל הדולר שקל אבל המחיר כבר אמור לכלול את ציפיות המשקיעים למשל, בsp500, בשינויי הריבית אם בכלל אט בהיחלשות הדולר מול האירו ובכלל סל המטבעות, כלומר הטיימינג 'בו אני מוכר מחורבן כי במקרה הדולר ירד משמעותית וזה יאכל לי מהתשואה. אין ספק שערך החברה לא השתנה ושווייה, אבל בסוף אקבל פחות שקלים, אלא אם כמו במדד לא אמכור ואקנה עוד דולרים בזול ואמשיך לרכוש.
אני לא שואל על מנת לגדר אני לא מבין בזה וגם לא מעניין אותי, אני לא מצליח להבין למה מתעקשים שלמרות הירידה בשער הדולר אקבל אותה כמות של שקלים אילולא השער ירד.
אשמח להסבר