🕒 פורסם בתאריך: 04/11/2021 22:37
אז השאלה שלי היא לגבי החלק הסולידי:
כל האג"ח צמודי המדד של המדינה ושל חברות חזקות יציבות - הן בעלי תשואה שנתית שלילית (בערך 2%-).
קרנות נאמנות שמשקיעות באג"ח כאלו הרויחו 3% -- 4% לשנה אבל נראה לי שהן צפויות להפסד כי מי שמשקיע בהן יחטוף גם את ההפסד של אג"ח אלו וגם את דמי הניהול.
לאג"ח לא צמוד יש תשואה נמוכה (אולי 1%) בהתחשב באינפלציה צפויה של 2% - 3% - יש כאן גם הפסד.
הסתכלתי על קרן של אלטשולר שחם 5108667 (אג"ח צמודי מדד).
הסתכלתי על הרכב הקרן:
יש שם אג"ח ממשלתית צמודה 0923. שערה בשוק הוא 113. ערך מתואם ברוטו פארי (עד כמה שאני מבין זה היה ערכה אילו היא היתה נפרעת כיום) הוא 104.4. האיגרת תפרע בעוד 2 שנים. תשואה שנתית שלילית של 2.45%- ברוטו או כמעט 3%- נטו. אני מעריך שרוב האג"ח בקרן זו הם עם תשואה שלילית.
הקרן הזו דוקא עולה - עשתה 7% ב-3 השלים האחרונות ובערך 5% השנה.
איך זה יתכן?
האם הקרן מוכרת את האג"ח שהיא מחזיקה למדינה זמן קצר לפני הפרעון והמדינה קונה את האג"ח הזה בסכום שגבוה ממה שהיתה אמורה לשלם אילו היתה מחכה עד שהאג"ח הזה יפרע?
כל האג"ח צמודי המדד של המדינה ושל חברות חזקות יציבות - הן בעלי תשואה שנתית שלילית (בערך 2%-).
קרנות נאמנות שמשקיעות באג"ח כאלו הרויחו 3% -- 4% לשנה אבל נראה לי שהן צפויות להפסד כי מי שמשקיע בהן יחטוף גם את ההפסד של אג"ח אלו וגם את דמי הניהול.
לאג"ח לא צמוד יש תשואה נמוכה (אולי 1%) בהתחשב באינפלציה צפויה של 2% - 3% - יש כאן גם הפסד.
הסתכלתי על קרן של אלטשולר שחם 5108667 (אג"ח צמודי מדד).
הסתכלתי על הרכב הקרן:
יש שם אג"ח ממשלתית צמודה 0923. שערה בשוק הוא 113. ערך מתואם ברוטו פארי (עד כמה שאני מבין זה היה ערכה אילו היא היתה נפרעת כיום) הוא 104.4. האיגרת תפרע בעוד 2 שנים. תשואה שנתית שלילית של 2.45%- ברוטו או כמעט 3%- נטו. אני מעריך שרוב האג"ח בקרן זו הם עם תשואה שלילית.
הקרן הזו דוקא עולה - עשתה 7% ב-3 השלים האחרונות ובערך 5% השנה.
איך זה יתכן?
האם הקרן מוכרת את האג"ח שהיא מחזיקה למדינה זמן קצר לפני הפרעון והמדינה קונה את האג"ח הזה בסכום שגבוה ממה שהיתה אמורה לשלם אילו היתה מחכה עד שהאג"ח הזה יפרע?