🕒 פורסם בתאריך: 03/08/2016 09:15
אוסיף על דברי יבגני בודמא מאוד פשוטה:
בוא נדמיין שיש לנו רק 2 מניות בעולם. בנוסף בוא נניח ששווי השוק של כל אחת מהמניות הוא מיליון דולר.
כעת אנחנו רוכשים קרן נאמנות מחקה על כל השוק העולמי (כאמור, שתי המניות הנ"ל), אשר שומרת על הקצאת נכסים קבועה. מכיוון שהקרן לא עוסקת בספקולציות, היא מעניקה לכל אחת מהמניות (שגודלן שווה) משקל של 50%.
לאחר שנה מחיר מניה א' קפץ ב 100%, ומחיר מניה ב' לא השתנה. הדבר משקף שווי שוק של 2 מיליון דולר למניה א' ושווי שוק של מיליון דולר למניה ב'. משקיע פסיבי ירצה לרוב לשמור על חשיפה דומה לזה ש"השוק" החליט (כלומר לפי שווי השוק, שהחליט על משקל כפול למניה א', לכן 66% למניה א' ו- 33% למניה ב'). אבל מכיוון שקרן הנאמנות רוצה לשמור על הקצאה קבועה (50%-50%), היא תמכור מעט ממניה א' שעלתה ותרכוש עוד מניות של חברה ב' כדי לחזור ליחס המקורי.
אי התעסקות באיזונים כאלו, יספק באופן אוטומטי חשיפה לפי שווי השוק של החברות, כי ערך המניות משתנה לפי שווי השוק של החברות.