מדד אג״ח כללי - כיצד הוא מניב תשואה חיובית?

🕒 פורסם בתאריך: 15/09/2016 09:42

היי,



במהלך חיפוש אחר מדד להשקעה באג״ח, עלתה לי תהייה לגבי מדד האג״ח הכללי.



ייתכן שזו שאלה די מטופשת וחסרת היגיון, אבל ככה״נ נובעת מחוסר הבנה ולכן אשמח ללמוד איפה אני טועה



מה הטעם במדד אג״ח כללי? איך מדד כזה בכלל מצליח להביא תשואה חיובית?



הרי, הוא מורכב מכל מיני סוגים שונים של אג״ח - צמוד מדד, ריבית משתנה, ריבית קבועה, מח״מ 2-5, מח״מ 10+



קראתי על כל סוג של אג״ח בנפרד, ולהבנתי כל סוג אמור לספק הגן מפני תרחיש זה או אחר - האחד מגן מפני אינפלציה, האחר דפלציה, עלייה חדה בריבית וכו׳ וכו׳.



במצב כזה, מדוע הם לא מבטלים אחד את השני? הרי במצב תיאורטי הייתי מצפה שמכשיר פיננסי שלדוגמה ערכו עולה בזמן אינפלציה יתקזז עם מכשיר פיננסי שיורד בזמן אינפלציה



כלומר - איך יכול להיות שמדד כזה נותן תשואה שאינה סביב ה-0? כמובן הייתי מבין סטיות שקרובות ל-0% תשואה (1, 2 וכו׳), אולם יש קרנות מחקות עם תשואה של מעל 10%



אשמח לקבל הסבר על למה צורת החשיבה שלי היא (כנראה) שגויה, וגם הסבר על מה קורה בפועל עם המדדים האלה.



תודה!