🕒 פורסם בתאריך: 27/03/2024 17:11
אני רואה שזו ההודעה הראשונה שלך,
אז ברוך הבא לחלק הפעיל של הפורום!
גם אצלי זה היה במשך זמן רב מאוד מקור להתלבטויות
(בפרט לאור זה שעם השנים בהייטק, כמות ההון שנצברת בRSU עולה משמעותית).
תובנות שהגעתי אליהן (בין היתר מקריאה כאן בפורום, אני חושב ש
@קפיצת הדרך הייתה זו שראיתי אצלה לראשונה את תובנה 1 למטה) -
1. בגלל מבנה המיסוי המיוחד של RSU (ראה תזכורת בספויילר למטה),
ובגלל העובדה שהייטקיסטים לרוב משלמים כ50% מס הכנסה,
סיכוני הרווח וההפסד בהשקעה הזו אינם שקולים.
פירוט בספויילר למטה, אבל אם כבר מכיר -
יכול לדלג על הספויילר ולקרוא את הסיכום שלאחריו.
ספוילר: המיסוי על RSU
למיטב הבנתי (ולפי ניסיון עבר), מבנה המס הנוכחי הוא:
אין מיסוי במועד ההענקה
מכירה לפני 24 חודשים - מס הכנסה (פירותי) על מלוא הסכום
מכירה אחרי 24 חודשים - מס הכנסה על המענק לפי שער ההענקה, ומס רווח הון (25%) על השאר
ועכשיו לדוגמא מספרית:
מייק קיבל לפני שנתיים RSU בשווי נקוב של מיליון,
ועכשיו הם הבשילו (כלומר אפשר למכור), והוא מתלבט אם למכור אותם (כדי להשקיע במדד מניות רחב) או להשאיר.
לצורך הפשטה, נניח שמחיר המניה לא השתנה בכלל בזמן בין ההענקה להבשלה.
נעבור על האופציות -
מכירה מיידית:
קבלת שווי נקי של כ500K (השאר למס הכנסה)
מכירה לאחר שמחיר המניה מתרסק ב80% (לצורך הפשטה, נניח שזה קרה תוך יום) -
עכשיו השווי הנקוב הוא 200 אלף, והמס הוא מס הכנסה (50%).
לכן המכירה תביא שווי נקי של כ100K.
מכירה לאחר שמחיר המניה עולה ב80% (לצורך הפשטה, נניח שזה קרה תוך יום) -
עכשיו השווי הנקוב הוא מיליון ו800 אלף,
כאשר מיליון חייבים במס הכנסה (50%), ו800K חייבים במס רווח הון (25%).
לכן המכירה תביא שווי נקי של כ(500K+600K) 1.1M.
סיכום:
אם משווים לעומת האופציה של מכירה מיידית ברגע ההענקה (קבלת שווי נקי של 500K) -
ירידה של 80% במחיר המניה מביאה להפסד נטו של 80% (קבלת שווי נקי של כ100K במקום כ500K - הפסד של 80%),
לעומת זאת - עלייה של 80% במחיר המניה מביאה לרווח נטו של 120% (קבלת שווי נקי של כ1.1M במקום כ500K - רווח של 120%).
הכללה של הדוגמא המספרית בספויילר למעלה -
אם תהיה עלייה במחיר המניה, הרווח בנטו יהיה גדול יותר,
כי גם החלק הכלוא של מס הכנסה עשה רווחים (זה שיקול כללי שתקף לכל דחיית מס), והמס על הרווחים הוא משמעותית נמוך יותר (זו הטבת מס ייחודית לRSU).
בקיצור, בגלל מבנה המס -
תוחלת ההשקעה בRSU שזה עתה התקבל (לפני שהוא צבר רווחים שמשנים את התמונה),
עדיפה לעומת השקעה באותה מניה בשוק החופשי.
2. בגלל אותו מבנה מס,
אפשר להסתכל על RSU גם כביטוח מפני פיטורין כשמצב החברה טוב + אי מציאת עבודה.
אם מוכרים RSU כשאין הכנסה נוספת, מס ההכנסה צונח, כלומר - בעצם מקבלים כאן מענק פיטורין על חשבון מס הכנסה.
זו "הטבה" שאינה קיימת במכירת מניות מתיק השקעות פרטי (לפני גיל פרישה, מס רווח הון הוא 25% ללא תלות בהכנסה).
בגלל ההטבות האלו,
אני אישית הגעתי למסקנה שכדאי לי להחזיק כמות יפה של RSU,
למרות שבתיק ההשקעות הפרטי אינני מחזיק אף מניה פרטנית.
כמובן שככל שהשנים חולפות, וכמות הRSU גדלה, אני בכל זאת מצמצם את הסיכון,
למשל מוכר RSU שכבר עשו רווחים נאים (כך ששני הטיעונים למעלה כבר פחות תקפים, כי שיעור מס ההכנסה הכלוא אינו 50% אלא הרבה פחות).
אפשר גם להגביל חשיפה לפי ערך מוחלט ועוד.
רוצה גם להעיר שבפרט במקרה הספציפי שהצגת (נראה לפי הנתונים שאתה צעיר שרק מתחיל את דרכו בהייטק, עם כמות RSU לא גדולה),
אני אישית הייתי לוקח את הסיכון המושכל של השקעה במסלול שנותן הטבות מס משמעותיות.
באופן כללי,
לדעתי סיכון מושכל (כלומר, עם תוחלת טובה יותר) זה דבר טוב למי שיכול להרשות לעצמו את הסיכון הזה.