רכישת אופציות מבלי להוציא כסף - equitybee ודומיהן

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 15:25

בדיוק מה שרצית:



הם מתווכים בין עובדים שעוזבים מקום עבודה ונדרשים לקבל החלטה על מימוש האופציות, ובין משקיעים המעוניינים לשים את כספם בחברות (בעיקר) פרטיות, בתקווה שהן תגענה לכדי הנפקה ואולי האופציות יהיו בכסף. ועל הדרך equiteebee לוקחת איזו עמלה משני הצדדים על התיווך.



קח בחשבון שהמצב בשוק ההון משליך גם על הביקוש בקרב משקיעים אלו - אם לא מדובר בחברה ששמה ידוע, בהסתברות גבוהה לא תמצא מישהו שמוכן לשים היום מכספו כדי לרכוש את האופציות ממך.

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 16:56

@האזרח הקטן



תודה רבה. עשיתי קצת קריאה באינטרנט ויש לי כמה שאלות.



שאלה ראשונה - אני קצת מתקשה להבין את המספרים של האופציות שלי. למען הדוגמא נניח שיש לי 1000 אופציות שהן VESTED. יש להן Grant price של 10$, ו FMV של 5$ (המספרים הם לדוגמא נטו, אך היחס נשמר - כלומר ב FMV קטן מה GP). עלות המימוש שלהן היא 10000$. אם אני מבין נכון, ה FMV הוא דינאמי וכל עוד החברה היא פרטית - הוא אינפורמטיבי. במקרה שאני מחליט לממש את הופציות במחיר של 10K, אני יראה רווח רק אם אמכור בעתיד (במידה ויהיה IPO) במחיר גבוה מ 10$ למניה.



עכשיו לשאלה השניה על equitybee. להבנתי EB "מוצאים" לי משקיעה, שמוכן לממן את ה 10K. לאחר המימון, אני רוכש את האופציות. WC אין הנפקה, הממן מפסיד את כספו, אני לא מפסיד כלום. במקרה של IPO, אני אוטומטית (מתוקף רכישת האופציות) מקבל מניות במחיר שבו רכשתי את האופציות (10$ למניה). ופה נכנסת השאלה - האם אני מחוייב למכור אותן מיידית? או שבמקרה הזה אני חייב להחזיר לממן את עלות ההלוואה (10K$) + אחוז מסויים מהמניות?



אני מתלבט כי מדובר בסכום ראשוני דיי גבוה. החברה דיי וותיקה, ויש דיבורים על IPO. אני ממש לא בין העובדים הראשונים, וספק אם זה מה שיסדר אותי כלכלית, אבל מצד שני אני מאמין בחברה ולכן לא רוצה להשאיר את האופציות על השולחן. בנוסף לכל זה, אני רוצה למצוא את הדרך הבטוחה ביותר לממש את האופציות מבלי שיצא מצב שבו אהיה חייב כסף בעתיד שאולי לא יהיה לי.

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 17:19

נכון.

גם אם אין הנפקה, מעצם פעולת המימוש אתה הופך מבעל אופציה לבעל מניות, במחיר קניה של 10$.



למיטב הבנתי, בשלב הזה אתה צריך להעביר למשקיע את אחוז המניות שנקבע בהסכם. אם כי אני לא בטוח איך זה נעשה טכנית, עדיף לברר מול equitybee או לחפש באתר החברה איך הפעולה מתבצעת.

מה שמשנה בסוף זה לא רק אם החברה תשלים הנפקה, אלא גם מה יהיה מחירה לעומת מחיר האופציות. רק כדי לסבר את האוזן, לא חסרות חברות שיצאו להנפקה ב2022, ועד שנגמרה תקופת ההקפאה (6 חודשים לרוב), לא מעט מהעובדים מצאו את עצמם עם אופציות מחוץ לכסף. לפי המספרים ששמת, כרגע האופציות מתומחרות פי 2 יקר יותר ממה שהשוק מעריך את החברה. בלי נתונים פיננסים (ולמעשה, גם איתם) קשה לדעת אם השוק צודק או לא. בנוסף, אם תיעזר במשקיע, אני מניח שתצטרך להעביר לו כ75% מהמניות בתמורה למימון. אתה יכול לחילופין לשים סכום כסף שלא רוכש את כל האופציות אלא רק את חלקן.



מה שאתה בעצם מבקש פה זה ליהנות מהסיכוי לרווח בלי לקחת על עצמך את הסיכון להפסד.



במקרה כזה מי שכן לוקח על עצמו את הסיכון (למשל המשקיע דרך אקוויטיבי) גם ישאב את רוב הרווח, אם יהיה כזה.

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 19:08

תודה רבה!



קראתי קצת על השירות הזה. לפי מה שרשום באתר שלהם, במקרה שאין הנפקה, אני לא משלם כלום (חוץ מענייני מס שלא קשורים ל EQUITYBEE). במקרה של הנפקה, אני חייב להחזיר את המימון + interest (שלא בדיוק ברור מה זה) וחלק מהמניות במזומן לממן. בקיצור זה כמו הלוואה רק שאין חובה להחזיר במקרה שאין רווחים מהמניות.



על פניו זה מרגיש שבאמת עדיף חקנות חלק שאני יכול להרשות לעצמי. למרות שאם המחיר וה FMV הנוכחי, לא בטוח אם זה הצעד הנכון. אחשוב על זה עוד, יש לי זמן.



תודה רבה!

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 19:28

השתמשתי בהם ואני מרוצה. זה גם היה נכון כלכלית בדיעבד.



לא שאלת לגבי זה, אבל אם לא חשבת על האפשרות, תשקול לבדוק את האפשרות של לעבוד מרחוק במשרה חלקית תוך כדי.

🕒 פורסם בתאריך: 10/04/2023 20:33

@לארוצה



תודה רבה על המענה! שמח לשמוע שהשתמשת בהם וזה עבד לך טוב. אני עוד אחשוב על זה ונראה.



לגבי עבודה מרחוק - לא רוצה :) יש לי הזדמנות שכנראה לא תחזור על עצמה, ואני לא הכי מת על העבודה שלי. אבל תודה על ההצעה!

🕒 פורסם בתאריך: 11/04/2023 20:35

פתרון כמו EB אמור להיות טוב יותר מאשר לקנות את רק את החלק שאתה מסוגל.



למשל, אם אתה יכול להרשות לעצמך לקנות 50%, במקום לזרוק את ה 50% הנותרים תפרסם אותם ב EB. אם תצליח לקבל עבורם שבריר מאותו החלק, ותחת ההנחה שאתה לא מפחד מבירוקרטיה, הרווחת.



אתה יכול גם לשאול אם צפוי גיוס בזמן הקרוב שיכלול סקנדרי (פחות נפוץ ב 23 מאשר ב21, אבל עדיין קורא). במקרה כזה, לפעמים נותנים לעובדים שעזבו להשתתף. הכדאיות כאמור תלויה בשווי המכירה.



דרך אגב, על איזה סכומים מדובר? מצד אחד, אם זה 10k$ הייתי קונה ולו רק שלא אתחרט על זה הרבה בהמשך (ההפסד מוגבל, הרווח אינסופי - וכבר היית חלק מהחברה). בסכומים גדולים יותר, למשל 100k$, ההפסד יכול להיות די כואב. אתה נמצא בסיטואציה מורכבת

🕒 פורסם בתאריך: 12/04/2023 06:17

אז גם חצי מהרווח אינסופי...



זה ניהול סיכונים בסופו של דבר. אני העדפתי לשים את הכסף שלי על מדד רחב ושמישהו אחר יקח את הסיכון (או את רוב הסיכון).

🕒 פורסם בתאריך: 12/04/2023 09:02

כמובן, כל הדעות פה נכונות כי אין לעובד בחברה את הכלים לנתח סיכויים (ואולי גם לא ל vc) ולחשב תוחלת. העצה שלי היא כל עוד מדובר בסכום נמוך יחסית - לקנות ולא להתחרט (למזער חרטה ולא למקסם תוחלת).



אני גם מקבל דעות אחרות כמובן.



אפשר לשאול - מה הייתה עלות המימוש במקרה שלך?

🕒 פורסם בתאריך: 12/04/2023 09:47

אם אני זוכר נכון, משהו כמו 20k עבור חבילת האופציות הראשונה, שרק בה השקיעו. אני לא הייתי יודע להעריך את העסקה הזאת, אבל המשקיע ידע. שאר האופציות באמת היו מסיבות הפסד אם הייתי קונה אותן. בכל מקרה זה התאים לי מבחינות אחרות וכאמור אפילו לא הכו את המדד...

🕒 פורסם בתאריך: 12/04/2023 10:18

הייתי מחדד - סכום נמוך יחסית ביחס לתיק ההשקעות הקיים. לא הייתי שם יותר מאחוז או שניים.

🕒 פורסם בתאריך: 12/04/2023 10:33

לגמרי, מסכים עם החידוד.