תמחור העלאות הריבית הקרובות באגח ארוכים

🕒 פורסם בתאריך: 13/04/2022 09:31

אז קודם כל - המחמ של האגח הממשלתי ל 30 שנה הוא בערך 20, ולא 30, אז כבר תקבל תוצאות נמוכות יותר.



שנית - הטריק של מחמ כפול שינוי ריבית זה קירוב כאשר מדובר במחמ ושינויי ריבית קטנים - זה לא מדוייק באופן כללי, אחרי הכל, אך אחד לא מצפה ששינוי של 10 אחוז באגח עם מחמ של 20 שנה יוביל להורדה של 200 אחוז באגח.



הנוסחא היותר מדוייקת היא



(1+interest_change) בחזקת מחמ, במקרה שלנו, 0.99 בחזקת 20, שזה יוצא 0.818, שמתורגם לירידה של כ 18 אחוז.



לגביי הפער הנותר - אני לא מומחה בציפיות אגח, אבל הוא מצומצם יותר.

🕒 פורסם בתאריך: 14/04/2022 08:44

אף אחד לא חשב לפני שנה שריבית בנק ישראל תישאר 0.1 לנצח, גם לפני שנה היה צפי להעלאות ריבית שגולמה במחירי האגח.



הירידה של 9% זה ההבדל בין הצפי של היום לצפי של לפני שנה

🕒 פורסם בתאריך: 14/04/2022 10:23

מחיר האג"חים ארוכים מושפע מהמון גורמים, לא רק מהריבית כרגע והצפי לריבית בעוד X שנים.



יותר מזה, בתקופות מסויימות הריבית היא הדבר האחרון שמעניין את אנשים, והם יעדיפו להחנות את הכסף באג"ח אפילו אם הריבית על הנייר תהיה שלילית.



לכן, לדעתי, כל ניסיון לנבא את המחיר של אג"חים האלה בעוד X, Y או Z חודשים הוא מאד מאד בעייתי. זאת הסיבה שהשער שלהם כל כך וולטילי. אם הייתה נוסחה אמינה לניבוי השער - כולם היו משתמשים בה :) .



נ.ב. מחזיקה באג"חים ממשלתיים ארוכים.