שוב, השאלה איך אתה מגדיר סיכון. אם הוא מוגדר כתנודתיות, אז עובדתית אין סיכון לטווח ארוך, כי התנודתיות לא רלוונטית. אם הסיכון הוא באפשרות לאבד את הכסף, אז אין הגיון בהשקעה במניות כי אז מדובר בסתם הימור. אפשר באותה מידה להשקיע בקזינו.
ולא שכחתי לתמחר את הסיכון שאצטרך את הכסף, כי אני משקיע חכם שמשאיר ...
אני התכוונתי לארביטראז׳ בהגדרה הכלכלית/פורמלית שלו: רווח חסר סיכון. לא לפעולת ארביטראז׳ של סוחרים. בנוסף, קיימת הגדרה חלשה יותר לארביטראז׳ - רווח עם תוחלת חיובית.
אבל בואו נעזוב לרגע את עניין הארביטראז׳.
בהנחה ואג״ח ל-30 שנה מוחזק עד לפדיון + ההנחה שהסיכוי לכך שמדד מניות ל-30 שנה יניב תשואה נמוכה ...
אבל תמיד יש סיכון כלשהו. סיכון שלא תקבל את הכסף חזרה (בנקים יכולים לקרוס) או סיכון אינפלציה.
אבל מה לגבי סיכון יחסי? כלומר סיכון של מניה בהשוואה לאג"ח או עו"ש? בהשקעה לטווח ארוך פחות איכפת לי מהסיכוי לקבלת תשואה מסוימת, איכפת לי רק שהתשואה ממניות תהיה גדולה מהתשואה מפיקדון עו"ש או אג"ח.
יש פער בין...
יש משהו בתיאוריה של תחום ההשקעות שלא מסתדר לי ומרגיש לי קצת כמו פרדוקס.
הטענה המקובלת היא שאין תשואה בלי סיכון. תשואה עודפת תמיד מגיעה עם סיכון עודף. אם זה לא היה המצב, אז היה בשוק ארביטראז' (שמוגדר כרווח חסר סיכון), וכידוע, ארביטראז'ים נוטים להיעלם מהר מאוד מהשוק. לאדם הממוצע אין סיכוי לתפוס אותם....
הסיכון באג"ח קיים רק אם אתה מוכר לפני מועד הפדיון. אם אתה מחזיק באג"ח עד לפדיון, הסיכון היחיד הוא סיכון מנפיק, ובמקרה של מדינת ישראל הוא נמוך לאין שיעור מכל מניה או אינדקס שיש ברשותך....
יש לך שאלה? המומחים שלנו כאן
מלא את הפרטים מטה ושאלתך תועבר ישירות למערכת שלנו לבחינה מעמיקה.