🕒 פורסם בתאריך: 12/01/2022 23:56
קודם כל זו לא קונספירציה.
וורן באפט (שמעת עליו) עשה בזמנו התערבות עם מנהלי קרנות גידור - שקרן פאסיבית מחקה של S&P500 תנצח כל מנהל קרן אקטיבית (כולל כל ההוצאות, דמי הניהול וכו') על פני תקופה של 10 שנים. הוא ניצח בהתערבות נגד כל אלה שהתערב נגדם.
זה אפשרי (אם כי קשה) לנצח את השוק לאורך זמן אם אתה מאוד מנוסה ונבון ועניו וכו' - אבל - לא תצליח לעשות את זה (בתוחלת) בהפרש שגדול יותר מה-"OVERHEAD" של הוצאות הקרן ודמי הניהול שנגבים מהלקוחות (שנועדו לאפשר לה להיות רווחית גם בעצמה).
חוץ מזה, שלמנהלי קרנות (כמו אלה שבגופים הגדולים) יש מטרות נוספות מלבד תשואה - למשל, הקטנת סיכון ותנודתיות ע"י פיזור רחב - כולל ל-ASSET CLASSES שונים (גם נדל"ן) וכו'.
הבעיה היא שאין הרבה פעמים התאמה טובה בין המסלול שאתה בוחר (או אפילו המסלול שהם תופרים) ובין רמת הסיכון שכדאי לך רציונאלית לקחת בפועל.
לדוגמא, כשאני התחלתי לעבוד לפני 14 או 15 שנים - פתחו לי איזושהי קרן ביטוח מנהלים ושאלו אותי מה רמת הסיכון שאני רוצה. כמובן שלא הבנתי אז שום דבר מהחיים ולכן אמרתי רמת סיכון בינונית וכו'. בדיעבד, הפסדתי כך הון עתק. אם היו שמים אותי מלכתחילה על מסלול מנייתי אגרסיבי, הייתי הרבה יותר עשיר היום. כנ"ל לגבי כמעט כל כסף אחר שלי שהיה מושקע באיזושהי קונסטלציה.
תנודתיות כזו היא כמעט חסרת רלוונטית לאדם צעיר ובריא שאין לו סיבה לחשוש במיוחד לעתידו (ואם כן, שיעשה ביטוח חיים / בריאות / אובדן כושר עבודה, וכו' - זה יצא יותר זול כנראה מאובדן התשואה על השקעות סולידיות).
אז - בפועל, הם לא מנסים לאפטם רק לתשואה, וכנראה שהם אכן משיגים תנודתיות הרבה יותר נמוכה מאשר ה-S&P500.
אבל זה לא רק אשמתם. זו גם אשמתו של הציבור (ומי שרוצה יכול גם להאשים את מערכת החינוך עצמה וכו') שלא מבין מספיק בכלכלה ובהשקעות ולכן מקבל החלטות שגויות (כמו למשל לקפץ בין גופים בגלל משהו שקרה בשנה או שנתיים האחרונות *שיעול*), או - בוחר לשים את החסכונות של הילדים באפיק סולידי, או מתרגש ונחרד כשיש איזושהי ירידה בשוק בלי להבין שהדבר הכי גרוע שאפשר לעשות זה לצאת ולקבע הפסד, וכו' וכו' וכו'....
ואתה יכול גם לראות את העיתונות הכלכלית שתומכת בזה ונניח מראה כל הזמן ביצועים של הקרנות אחת נגד השניה אבל לא טורחת להראות מה עשתה בינתיים סתם קרן פאסיבית מחקה פשוטה (רמז, היא תביס את כולם בד"כ).
הם בסך הכל מספקים בסוף לציבור את המוצר שהוא "רוצה" בערך - שזה משהו שאם מסתכלים בדו"חות שלו רוצים צמיחה יפה ואיטית בלי יותר מדי תנועות חדות מטה.
אתה מדמיין בן אדם (אפילו צעיר) מצוי שיסתכל בקרן פנסיה שלו ויראה ירידה של 30% ולא ישר ירצה לשים את כל החסכונות שלו מיד על מזומן או פקדון בנקאי?